장후 시간 외 거래 (폐장후거래)에 대해 살펴보기

시간 외 거래 이해하기

 

시간 외 거래란 무엇인가?

미국의 시간 외 거래(After-Hour Trading)는 오후 4시에 시작된다. 이 시간은 주요 미국 증권 거래소가 마감된 후 미국 동부 표준시 기준이다. 시간 외 거래 세션은 일반적으로 세션 초반에 거래량이 줄어들지만 오후 8시까지 진행될 수 있다. 시간 외 거래는 전자 통신망(ECN)을 통해 이루어진다.

 

우리나라의 경우 15:40분 부터 16:00 가지를 장후 시간 외 거래라 하고, 해당일의 종가로 거래된다. 그러므로 이때는 매매 수량만 입력하여 거래할 수 있다. 16:00부터 18:00까지는 시간 외 단일가 매매로 해당일 종가를 기준으로 플러스/마이너스 10% 이내에서 호가를 제시하고 10분 단위로 매매가 체결된다.

 

 

 

시간 외 거래에 대해 이해해보자.

스파크 (The spark)

 

시간 외 거래는 증권 거래소가 마감된 후 뉴스가 나오면 거래자나 투자자가 주식을 매매하기 위해 사용할 수 있는 거래 가능 시간이다. 경우에 따라 이 시간 동안 정규 거래 시간이 끝난 후의 수익 발표와 같은 뉴스는 투자자가 주식을 사고팔도록 촉구할 수 있다.

 

 

거래량 (Volume)

 

주식의 거래량은 뉴스의 초기 릴리스에서 급증할 수 있지만 세션이 진행됨에 따라 대부분의 시간이 줄어들 수 있다. 거래량의 양은 일반적으로 오후 6시까지 상당히 느려진다. 시간외에 유동성 주식을 거래 할 때 상당한 위험이 있다고 할 수 있다.

 

 

가격 (Price)

 

거래량은 시간 외 거래 세션에서 때때로 프리미엄이 될 뿐만 아니라 가격도 마찬가지이다. 영업 시간 이후 스프레드가 넓어지는 것은 드문 일이 아니라고 할 수 있다. 스프레드는 매수 호가와 매도 호가의 차이를 말한다. 주식 거래가 적기 때문에 스프레드가 일반 거래 세션보다 훨씬 더 넓을 수 있는 것은 당연한 것이라고 할 수 있다.

 

 

참여 (Participation)

 

유동성과 가격이 시간외시간 외 거래를 위험하게 만드는 이유가 충분하지 않은 경우 참여자가 부족하여 더 위험하다고 할 수 있다. 경우에 따라 특정 투자자나 기관은 뉴스나 이벤트에 관계없이 단순히 시간 외 거래에 참여하지 않기로 선택할 수 있기 때문이다.

 

즉, 많은 대형 기관 투자자들이 시간외 거래 세션 동안 가격 행동에 대해 다른 견해를 가질 경우 다음날 오전 9시 30분에 정규 거래 세션이 재개되면 주가가 업무 시간 이후 보다 급격히 하락할 수 있다.

 

거래량이 적고 시간외시간 외 거래에서 스프레드가 넓기 때문에 가격을 높이거나 낮추는 것이 훨씬 쉬우며 상당한 영향을 미치기 위해 더 적은 주식이 필요하다고 할 수 있다. 시간 외 거래는 주식 가격에 큰 영향을 미칠 수 있으므로 정기적인 거래 기간 외에 매수 또는 매도하려는 주식에 지정가 주문을 하는 것은 나쁜 생각이 아니라고 할 수 있다.

 

 

 

시간 외 거래의 실제 사례

2019년 2월 엔비디아(Nvidia Corp.) 수익 결과는 시간 외 거래가 작동하는 방식과 그로 인한 위험을 보여주는 훌륭한 예라고 할 수 있다. 엔비디아(Nvidia)는 2월 14일에 분기 별 결과를 보고했다. 주가는 뉴스 이후 10분 만에 154.50 달러에서 거의 169 달러로 상승하면서 큰 폭으로 상승했다.

 

차트에서 알 수 있듯이 거래량은 처음 10분 동안 안정된 후 오후 4시 30분 이후에 빠르게 감소했다. 거래 시작 5분 동안 약 70만 주가 거래되었고 주가는 거의 6 퍼센트 급등했다. 그러나 거래량은 4:25와 4:30 사이에 350,000 주만 거래되면서 크게 감소했다. 오후 5시까지 거래량은 10 만주로 둔화됐지만 주식은 여전히 165 달러 근처에서 거래됐다.

 

이미지 Sabrina Jiang © Investopedia 2020

 

그러나 다음날 아침은 모든 시장 참여자들이 엔비디아의 결과에 무게를 둘 기회가 있었던 다른 이야기였다. 오전 9시 30 분부터 오전 9시 35 분에 거의 230만 주가 거래되어 전날 퇴근 시간의 초기 거래량보다 3배 이상 많았으며 가격은 164달러에서 161달러로 떨어졌다.

 

주가는 하루 종일 낮게 거래되어 157.20 달러에 마감했다. 영업 시간 외 세션에서 거의 15 달러 상승한 후 전날 종가보다 3 달러 상승했다. 거의 모든 근무 시간 이후의 이익이 사라졌다.

 

 

 

시간 외 거래 요약정리

- 시간 외 거래는 오후 4시에 시작됩니다. 오후 8시에 끝난다. (우리나라는 15:40분 부터 18시)

- 주식은 시간외 거래에서 유동적이지 않다.

- 매수 호가와 매도 호가 사이의 스프레드는 시간외 거래에서 더 넓을 수 있다.